↓この件でしょうか？
知り合いの上場会社にも調査票が来たそうです。

証券会社による優越的地位の濫用…？初値を下げることで証券会社にどんなメリットがあるという意味なのだろうか。スタートアップが資金調達を適切に行えるようにはなってほしいけど、独占禁止法関連の公取委の守備範囲が広がりすぎるのはまた別の問題として不安。

この調査票オフィスに届いてたから、早速先週金曜に提出Done。うちに限らず他の会社も主幹事証券会社への恨みをつらつら書き連ねていると邪推笑

公開価格が安すぎるだって⁉️
そういうことではなく、宝くじ的に初値売り抜けで儲かるイベントになってるから、初値が高騰しているだけやろ。
事実、初値後にナイアガラになってる銘柄がほとんど。いったんは公開価格付近になるんだから、結局そこそこ妥当なんじゃないの。

確かに日本のスタートアップはIPO早すぎだよね
誰かに煽られているんじゃないか？

わお。

あーなるほどこれ「独占禁止法違反（優越的地位の乱用など）」になりかねないのか。

これは公取委の仕事か…？

昨日もツイートしたこの話、価格決定における不透明性の改善という話自体は納得できるけど、要は公募価格低すぎるから何とかせいという話だとすると、その後の影響がどうなるのかは正直読めない。
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facebookは上場してから1年以上IPO時の株価を下回ってたな...
IPO時の値決めは何が良いのかわからないけど、企業としてはきっちりIRやって結果も出していくしかないかなw

これはいわゆるIPO投資という角度から見ると、投資家にとっては痛手になるかもしれませんが、エンジェル投資という角度から見ると好影響が期待できますね。

これは素晴らしい動き!!IPO後の資金調達は上場後の企業の成長に大きく影響するので、しっかりと資金調達できるようになって欲しいと思うのです

日本人が日本株を買うわけではなく、外資系がほとんど日本株を買うのだから欧米と同じような価格形成になるわけない

きましたね
日本のIPO市場の証券はフリーマーケットの敵

これで安価に持分放出させられる創業者が減りますように。>>

これって主幹事会社の販促費（事実上の太客向けキャッシュバック）を載せる必要があるからですよね。
フェアバリューは理想ですが、そうすると（主幹事が儲からないので）small IPOが成り立たなくなる？

と言うか、上場初値が高いだけでは？
上場焦らず日本もVCがユニコーンを育てる環境になって欲しい。

ちょっとずついい世界になってる

よい動きだけど、実効性はあまり期待できないか。：

お国は額に汗をかかない奴は大嫌いなんですね

8割を機関投資家
証券会社の影響力は相対的に小さい

日本は個人投資家が7割
初値で売り抜ける

政府は6月に決めた成長戦略に「IPOの価格設定プロセスの見直し」を初めて明記

日本企業の初値は平均で公開価格の約1.5倍、米国や欧州主要国は1.1～1.2倍

公正取引委員会が株式公開（ＩＰＯ）において幹事となる証券会社への独占禁止法違反（優越的地位の濫用）の有無の調査を行うのか！ →

値決めもそうだけど、新規上場銘柄の規模が小さすぎて機関投資家が入りにくい状況になってるのも問題。。

■
起業家にとっては、公開価格は高い方がよく、投資家にとっては低い方がよいので難しい問題。
ただ、上場時に資金調達がしっかりできないのであれば、株価が上がったところで調達するかと。適正は難しい。

だからといって直ちにSPACsかというとそれほど、簡単な話でもないだろう。

ファンダを無視したお祭り価格になりがちな初値との差をどうこう言うのって意味あるんですかね。ロックアップ解除時の価格との差で議論するならわかるけど。

"米国では上場時の株式の8割を機関投資家が買う。値付けも左右し、証券会社の影響力は相対的に小さい。日本は個人投資家が7割を占めて初値で売り抜けるケースも多く、公開価格が保守的に設定されやすい"

企業側も上場ゴールやめて！

初値と比べられても困っちゃうのだけれど……

公募価格で適正な株価形成がなされることで上場企業への適切なインセンティブ、ひいてはスタートアップ全体の活性化につながるといいなと思います。
あとは、慣習的に決まり、かつ結構な割合を占めるいわゆるIPOディスカウントってどうなんだろう・・・

ぜひ、よろしくお願いしたい

ストレートにいうと、流動性が低い銘柄が多いのと、個人投資家にイナゴ的な〇カが多いからだろうと。

おはようございます！

いよいよ始まりましたか。

IPO「値決め」、公取委が調査

>米国では上場時の株式の8割を機関投資家が買う。値付けも左右し、証券会社の影響力は相対的に小さい。


これは大きな良い動き。

新規上場半年後、一年後の株価も調査したらどうですか？

大事だわなぁ。資金が不足すればいいアイデアも結局前に進まなく立ち消えになってしまう。
資金さえあれば日本にも新しいユニコーン企業が生まれるかも。

事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘があるためだ。日本は世界に比べスタートアップが育っておらず、資金調達の面から改善を探る動きといえる。

Switchの価格はメーカー小売価格と転売ヤーの販売価格のどっちが適正価格でしょうか？

スタートアップが育たないというより、企業価値を適正に考えられる投資家が育ってない。私もその一人。

ついに…

IPOなんて半年も経てばほとんど公開価格割れなんだから安いってことないじゃん
って思ったんですけど、いまテレビで3割くらい？
って言ってました
えっ7割は生き延びてるの……？

米国では上場時の株式の8割を機関投資家が買う。値付けも左右し、証券会社の影響力は相対的に小さい。日本は個人投資家が7割を占めて初値で売り抜けるケースも多く、公開価格が保守的に設定されやすい。今後の見直しでは投資家保護にも配慮する。

新規上場時に主幹事と企業が決める公開価格と
初値に差があることから、
値決めに調査が入ることになりました。
一方で上場後1年で3～4割が
公開価格を下回るという結果も･･･

欧米に比べスタートアップ周りの環境が異なり
一概に比較はできません、難しいところです･･･

これな、今後IPO市場も変わるかな

そうですね、個人投資家の方々には何の非もないですし責めるつもりもないんですが、ちょっとこの記事を見て公募段階で適切な株価形成がされると良いなと思って投稿しました！

騰落率が異常だなぁと思ってたけどやっぱそうなるんだね。そろそろここらへんのインプット増やすのとフィールドワークしないとな。

『日本は世界に比べスタートアップが育っておらず、資金調達の面から改善を探る動きといえる。』

この当日からニ、三週間前後の過熱感からIPOデイトレにインする人も多いけど。

悩ましい問題ではあるけど、想定仮条件のガラガラポンの目線が低過ぎて直前で上場延期せざるを得ない悲しい案件は減っていくのかもね

比較的小規模で新しい企業が上場し、個人投資家が引き受けるならディスカウント大きくなるのは自然かな。初値なんやねんというのはあるにしても。

直近IPOの多くが初値天井となっており、未公開時に投資したVCの換金が目立つ
ロックアップも形骸化しており、上場時の公開株式数を抑えて希少性から初値を高騰させようという意図が透けて見える

は に企業が に できているか を始めました。事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘があるためです。

新規上場の「値決め」調査、公取委 欧米より調達少なく

上場時の初値だけでなく、その後の株価推移も調べるべき。IPOの調達額が増えても、初値天井ばかりでは困る。そもそも、これって公取が出てくるマターなのだろうか？

もう証券会社が価格決めなくていいんじゃないか。株主に主幹事証券系のVCが入っている場合、公正な価格なんかつけられないでしょ。

これは特にSaaSの公開価格設定は低くなりがちでその後倍近くに暴騰するから、IPOは資金調達手段としては魅力半減しているってやつだよね。我々はまだそのフェーズじゃないけども、これは上場後の成長の描き方変わってくると思うし、是正期待。

ずっと気になっていた件。公正取引委員会が調査に入ることに。それぞれの立場で理屈があるだろうけど、企業によってはリテール部門の声が強かったりすることから生じたのでしょうか。初値沸騰はめでたいこととして、逆のことを経営者が言うことは憚られるし。

香港なき後、国際金融都市は東京より大阪の方がよい。一極集中はリスク高すぎる。

>米国では上場時の株式の8割を機関投資家が買う。値付けも左右し、証券会社の影響力は相対的に小さい。日本は個人投資家が7割を占めて初値で売り抜けるケースも多く、公開価格が保守的に設定されやすい

個人云々もそうだが、日本は成長見込める大きな会社が少ない
なので必然的にIPO銘柄に手を出す個人が多い
ただIPOに関しても日本は魅力ある(リターン）ところが少ないので機関は入らない

新規上場「値決め」、公取委が調査

バッドパッチ事件は値決めに対する
主幹事会社不審から主幹事以外の
証券会社へワラント行使してた。

値決め価格を適正化することが
バッドパッチの悲劇を生まず
結果、投資家保護に繋がる。

SBIのポイントさっさと使った方がいいかも

"「上場手続きを担う証券会社と公開価格の設定で十分に交渉できたか」「価格設定に満足したか」といった趣旨の調査票を送付した。直近にIPOで上場した国内の約100社が対象とみられる。必要に応じ、証券会社への聞き取りも実施する。"

公取が動くんだ。証券としては、客殺したくないから、公募は低めに抑えたいわな。発行体は、そら、逆の思考回路だけど。

“公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘があるため”

IPO時の値決めが見直されて、公開価格が上がれば上場前のエクイティ調達にも影響を及ぼす影響も…？

>事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘があるため

以前からこの話は界隈で出ていた印象があるけど、ようやく公取が動く流れなんですね。これでより健全な運用になりそう。

大きな転機になるのでしょうか。

これ今後のIPO銘柄にかなり影響ありそう。

SPACとかよりもよっぽどこっちの方が重要だと言い続けてきましたが、ようやく進みそうで何より。

公取委ということに驚きました。新興市場ができる時点から放置されてきた問題なので徹底的な解明を期待します。

そう、ここら辺あまり交渉に余地がないという話はよく聞きます。マザーズとかプロマーケットで、そこそこで上場しちゃうのってどうなのという話は前からありましたね。日本から一気にNASDAQ目指す企業があってもいいですね

これはマジで頑張って欲しい。

事業会社側の問題に触れないのはアンフェアでは？国外にオファリングだってできるわけだし、市場で評価されるならPOすれば良いし、有望なら未上場で評価されてるし。むしろクソ株を個人に買っても（銃声

ここにも公取委が。停滞している取引の背後には競争法上の問題が生じている可能性が高いから調査しますと。
存在感が増してますね

これは大きな動きだけど、現実どうやって是正するんだろう。セカンダリーの投資家としては安く買えたに越したことはないし、今だってIMとか、ロードショーやった結果だろうし。あと初値下落をどう抑えるのか

IPOが宝くじ状態なの改善されるといいな。。。

準備頑張ってもうすぐ上場出来るってタイミングでの交渉で、こちらのカードは上場延期しかないから、圧倒的に証券会社有利なんですよね。

後、僕みたいに無知のまま上場すると、証券の言うがままってパターンもありますw

いずれにせよ、是正すべきポイントですね。

ブックビルディング、明らかにおかしいよね。昔はよくお得意先の損失補填に新規上場銘柄の割当が使われていたというし

これはIPO投資家にとっては死活問題ですね！
ただ、IPO銘柄のマネーゲームは弱くなるので本当にその企業に投資したい投資家にとってはいいのかもしれない。

公取値決め調査。当社へアンケートが。何の為のIPOなのか？公募価格を割るケースは市場が判断したことだから納得。そうじゃないケースが多い中、本当に値決めが正しかったのか？得られるキャッシュが欧米比較で少なすぎる。

おおー。

公開価格よりも初値が高い現象は、IPOで稼いでいる人にはありがたい話だけれども、発行会社側から見ると本来投資家から払い込んでもらえる金額よりも少ないともいえる。これからはより精緻にプライシングすることが求められるようになる。

第三者の目が入るのはいいなと思う。

事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘がある

証券会社の優先的地位濫用まで論点が及ぶとは、突っ込んだ調査です。

IPOを目標にしてきた企業は、株価が理由で上場を延期するのはなかなか難しいですからねー。

≫事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低い

やっとこういう話出てきたの？って感じ。

＞事前に証券会社などと決める公開価格と、最初に売買が成立した初値の差が欧米より大きく、企業が調達する額が低いとの指摘があるためだ

おお！これは！
日本のスタートアップがより元気になるキッカケとなると嬉しいです

ipo時の抽選方法に関しても適正な株式市場の形成がされてるかしっかりと調べて欲しい。

損失補填や資産家を囲い込む為に平等な抽選が行われてない可能性大

この辺りが本当に進んで状況が良くなるなら良いねとは思うかな。

今のIPOは時価総額を安く抑える力学が物凄く強く働くし、それへの発行体側で取れる打ち手も多くは無い。

これはまさかの。話題になっただけある。どちらにしてもあるべきになるのはよいと思う。

これは！

noteでも提起してきたIPO Pop問題が改善され、スタートアップがきちんと資金調達できる環境が生まれることを願います。

これは大きい

初値天井増えそうねｗ

上場ゴールもあれば上場最安値もあるから難しいけれど、少なくとも上場ゴールになるケースは変な力学が働いていると思ってしまう。

IPOで上場した日本企業の初値は平均で公開価格の約1.5倍。米国や欧州主要国は1.1～1.2倍。

これはビッグニュース！